一、份额（Shares）与价格
每个市场围绕一个有明确结果的问题构建，例如「某事件是否会在某日期前发生？」。平台为它创建两种份额：
- 「是」（Yes）份额——若事件发生，每份结算为 $1；否则为 $0。
- 「否」（No）份额——若事件未发生，每份结算为 $1；否则为 $0。
由于结果非此即彼，「是」与「否」两种份额的价格在理论上始终相加约等于 $1。你可以买入你看好的一方，也可以卖出已持有的份额来锁定盈亏。
二、为什么「价格 = 概率」？
假设「是」份额价格为 $0.65。这意味着：愿意以 0.65 美元买入、期待事件发生后拿回 1 美元的人，与愿意在 0.35 美元一侧（即「否」）下注的人，达成了供需平衡。换算下来，市场整体认为该事件发生的可能性约为 65%。
当有新信息出现（如重大新闻），交易者会迅速买卖，推动价格变化，概率随之实时更新。这正是预测市场被视为「信息聚合器」的原因。
三、交易与订单簿（Order Book）
Polymarket 采用订单簿（Order Book）模式撮合交易，类似于股票或加密货币交易所：
- 买单（Bid）：买家愿意出的价格与数量。
- 卖单（Ask）：卖家愿意接受的价格与数量。
- 当买卖价格匹配时，交易成交，份额完成转移。
你可以挂限价单（指定价格等待成交）或以市价立即吃掉对手方挂单。买卖价之间的差额称为买卖价差（Spread），价差越小通常代表市场越活跃。
四、流动性与做市
流动性（Liquidity）指的是在不大幅影响价格的前提下，能够买入或卖出的难易程度。流动性越好，下大额订单时的滑点（Slippage）越小。
流动性通常来自两类参与者：
- 普通交易者：基于自身判断买卖份额。
- 做市商（Market Maker）：同时挂买单和卖单，赚取价差，为市场持续提供深度。
五、预言机与结算（关键机制）
区块链上的智能合约无法「知道」现实世界发生了什么，因此需要预言机（Oracle）把真实结果带到链上。Polymarket 使用 UMA 的乐观预言机（Optimistic Oracle）来判定事件结果：
提交结果
事件结束后，由提议者向预言机提交一个结果（如「是」），并附上保证金。
争议期
在一段时间内，任何人都可质押保证金对该结果提出异议。
投票仲裁
若出现争议，则由 UMA 代币持有者投票裁定最终结果，错误一方将损失保证金。
最终结算
结果确认后写入链上，智能合约自动把每份正确份额结算为 $1。
六、一个市场的完整生命周期
| 阶段 | 发生了什么 |
|---|---|
| ① 创建 | 平台围绕一个有明确判定标准的问题创建市场。 |
| ② 交易 | 用户买卖「是/否」份额，价格随供需与新信息波动。 |
| ③ 截止 | 到达截止时间，市场停止交易，等待结果。 |
| ④ 结算 | 预言机判定结果，正确份额结算为 $1，错误份额归零。 |
| ⑤ 赎回 | 持有正确份额的用户赎回对应的 USDC。 |